Только сейчас заметил, что в предыдущих главах учебника, посвященных кредитам, я ни разу не затронул вопрос того, в какой валюте имеет смысл брать кредит (если вы все-таки решили его брать, что, как мы уже выяснили, в общем случае можно делать только с ипотекой). Кстати, урок на тему того, что многие “очевидные” вещи вовсе неочевидны для многих. 

Правило простое: в какой валюте вы получаете стабильный доход, в той и берете кредит.

Я думаю, что после октября 2008 года совершенно не нужно объяснять, почему это так. Для тех, кто все еще сомневается, поясню. Да, ставки по кредитам в долларах были на 2-3% ниже рублевых, а в Швейцарских Франках можно было и вовсе взять ипотеку под 7% годовых. Однако же, удорожание этих валют за последние 3 месяца напрочь убило все связанные с этим выгоды и сильно подставило людей, имеющих такие кредиты при доходе в рублях. Например, если раньше платеж по типичной ипотеке составлял 90,000 рублей в месяц, то сегодня - 140,000 рублей. А если на это наложить еще и тот факт, что некоторые банки таки подняли ставку по уже заключенным договорам, то ситуация становится совсем катастрофической.

В общем-то, я даже не очень жалею, что не написал об этом год назад – в тех условиях эйфория вида “цены на жилье (нефть, экономика России итп) будут расти вечно” затмила разум большей части населения; поэтому соблазн падающего доллара вкупе с низкими процентными ставками был слишком велик. К сожалению, эти грабли ударили очень больно. 

Можно было избежать? Конечно. Нужно просто помнить одну простую вещь: в банках “за кулисами” сидят отнюдь не идиоты. Я понимаю, такое впечатление может иногда сложиться от общения с call-centers и “банкирами”, назойливо предлагающими кредитки в супермаркетах, но люди, определяющие и создающие банковские продукты – во-первых, очень умные и хорошо образованные в экономике (в отличие от большинства населения), во-вторых, умеют управлять рисками (в отличие от большинства населения). Все просчитано – и если банки держат ставку в долларах ниже рублевой при падающем долларе, это означает только одно: с 99% вероятностью доллар очень скоро будет расти. Можно думать, что я умнее, но с более-менее таким же успехом можно пойти в казино.

UPD В комментариях намекнули, что ларчик открывается проще в большинстве случаев и дело просто в том, что доллары и франки сами банки могли взять в кредит под гораздо более низкий процент у соответствующих западных банков, в отличие от рублей у нашего ЦБ. Это, конечно, правда и я зря смешал в одну кучу обычные банки и какие-нибудь хедж-фонды с инвест-банками, изобретающие безумные мат. модели (которые работают только ограниченное количество времени, как мы могли убедиться в 98 и 2008 годах).

Однако же, конечного результата для нас с вами это не меняет.

В каком же случае можно брать кредит в другой валюте? В принципе, если вы понимаете, что делаете, то краткосрочный кредит на горизонт, на котором вы более-менее уверены в трендах обменных курсов, вполне может сработать. Второй важный фактор – возможность быстро перекредитоваться либо погасить такой кредит. Собственно, у меня была ровно такая ситуация: кредит на машину был взят в начале 2007 года в долларах, в результате чего эффективная ставка была заметно ниже инфляции. В октябре, когда стало понятно, что халява закончилась, я этот кредит закрыл. Однако же, такие действия все равно несут в себе заметную долю риска, и если вы не умеете его оценивать, лучше эти грабли обходить стороной.

Как и вообще кредиты.

Комментариев: 4

Я обещал здесь идти по-порядку, делиться тем, что я изучил сам с точки зрения управления финансами и инвестициями – и я верю в этот подход сейчас больше чем когда либо, единственно верный для думающих людей (в противовес просто следованию советам аналитиков без понимания механики рынка и того, на чем они основаны). Однако же нередко по радио слышу те самые советы из области “акции российских компаний так дешевы, что нужно быть полным идиотом, чтобы их не купить сейчас”. Что интересно, те же самые люди год назад рассказывали нам, что “паи нашего ПИФа выросли в 2 раза за последние 3 года, и нужно быть полным идиотом, чтобы не купить их сейчас”. Где сейчас деньги поверивших этим советам людей, каждый может легко представить.

В общем, мой совет остается тем же, что и раньше: не следуйте никаким советам, если вы не понимаете, на чем они основаны и не осознаете уровень риска, связанный с каждым. Если вы не понимаете, что делаете, просто храните наличные (в банке, конечно). Медленно, но верно, мы доберемся до рынка акций и прочих ценных бумаг в “баксах”, а пока поделюсь личным примером (без всяких призывов ему следовать!) – у меня сейчас в бумагах порядка 30% портфеля, остальное – на счетах в крупных банках в трех валютах. При этом в фондовый рынок я снова вошел в начале ноября со среднерисковым портфелем, который потерял с того времени 12% (S&P 500 – 15%, так что чуть-чуть побить рынок мне удалось), больше всего в минус дали европейские акции и развивающиеся рынки, но их доля у меня не очень велика (порядка 20%). При этом должен заметить, что если бы вы вложились в стандартные “защитные” индустрии типа Utilities и Healthcare, то потеряли бы всего 5%.

Не то, чтобы на таком коротком сроке имеет смысл вообще говорить об инвестициях (только о трейдинге, а это сильно разные вещи). В общем, stay tuned.

Комментариев: 2