Только сейчас заметил, что в предыдущих главах учебника, посвященных кредитам, я ни разу не затронул вопрос того, в какой валюте имеет смысл брать кредит (если вы все-таки решили его брать, что, как мы уже выяснили, в общем случае можно делать только с ипотекой). Кстати, урок на тему того, что многие “очевидные” вещи вовсе неочевидны для многих. 

Правило простое: в какой валюте вы получаете стабильный доход, в той и берете кредит.

Я думаю, что после октября 2008 года совершенно не нужно объяснять, почему это так. Для тех, кто все еще сомневается, поясню. Да, ставки по кредитам в долларах были на 2-3% ниже рублевых, а в Швейцарских Франках можно было и вовсе взять ипотеку под 7% годовых. Однако же, удорожание этих валют за последние 3 месяца напрочь убило все связанные с этим выгоды и сильно подставило людей, имеющих такие кредиты при доходе в рублях. Например, если раньше платеж по типичной ипотеке составлял 90,000 рублей в месяц, то сегодня - 140,000 рублей. А если на это наложить еще и тот факт, что некоторые банки таки подняли ставку по уже заключенным договорам, то ситуация становится совсем катастрофической.

В общем-то, я даже не очень жалею, что не написал об этом год назад – в тех условиях эйфория вида “цены на жилье (нефть, экономика России итп) будут расти вечно” затмила разум большей части населения; поэтому соблазн падающего доллара вкупе с низкими процентными ставками был слишком велик. К сожалению, эти грабли ударили очень больно. 

Можно было избежать? Конечно. Нужно просто помнить одну простую вещь: в банках “за кулисами” сидят отнюдь не идиоты. Я понимаю, такое впечатление может иногда сложиться от общения с call-centers и “банкирами”, назойливо предлагающими кредитки в супермаркетах, но люди, определяющие и создающие банковские продукты – во-первых, очень умные и хорошо образованные в экономике (в отличие от большинства населения), во-вторых, умеют управлять рисками (в отличие от большинства населения). Все просчитано – и если банки держат ставку в долларах ниже рублевой при падающем долларе, это означает только одно: с 99% вероятностью доллар очень скоро будет расти. Можно думать, что я умнее, но с более-менее таким же успехом можно пойти в казино.

UPD В комментариях намекнули, что ларчик открывается проще в большинстве случаев и дело просто в том, что доллары и франки сами банки могли взять в кредит под гораздо более низкий процент у соответствующих западных банков, в отличие от рублей у нашего ЦБ. Это, конечно, правда и я зря смешал в одну кучу обычные банки и какие-нибудь хедж-фонды с инвест-банками, изобретающие безумные мат. модели (которые работают только ограниченное количество времени, как мы могли убедиться в 98 и 2008 годах).

Однако же, конечного результата для нас с вами это не меняет.

В каком же случае можно брать кредит в другой валюте? В принципе, если вы понимаете, что делаете, то краткосрочный кредит на горизонт, на котором вы более-менее уверены в трендах обменных курсов, вполне может сработать. Второй важный фактор – возможность быстро перекредитоваться либо погасить такой кредит. Собственно, у меня была ровно такая ситуация: кредит на машину был взят в начале 2007 года в долларах, в результате чего эффективная ставка была заметно ниже инфляции. В октябре, когда стало понятно, что халява закончилась, я этот кредит закрыл. Однако же, такие действия все равно несут в себе заметную долю риска, и если вы не умеете его оценивать, лучше эти грабли обходить стороной.

Как и вообще кредиты.

Комментариев: 5

Никак не хочет тема кредитов закрываться – очень много несогласных :) Вот к примеру вчера с Мишей Козловым полчаса за обедом “ругались” на тему того, почему иногда можно и правильно брать кредиты параллельно с инвестициями. Родился интересный вариант, не противоречащий основному тезису (“закрой кредиты, а потом инвестируй”), но несколько расширяющий наше рассмотрение.

Однако же, до этого хочу еще раз, уже на конкретном простом примере показать, почему возвращать кредит выгодней, чем инвестировать. Допустим, вы взяли кредит в 500,000 рублей на год под 16% годовых – для простоты рассмотрения, допустим, что вам просто нужно через год вернуть 580,000 рублей(500К + проценты), т.е. нет ежемесячных платежей. Далее, предположим, что через пару месяцев у вас появилось 500,000 рублей свободных денег. Вопрос: что вам делать – вернуть кредит или инвестировать?

1) Инвестировать вы можете, относительно низкоризково, под 9% на депозит в одном из банков второй руки. Тогда через год вы получите 545,000, вернете 580,000 за кредит и останетесь с 35,000 рублей в минусе.

2) Если же вы вернете кредит, с набежавшими за 2 месяца процентами, то из имеющихся 500,000 рублей нужно будет вычесть (500К+ 2.6%) 513,333 рублей – т.е в минусе будет всего 13,000 рублей.

Отсюда и то самое очевидное правило: избавляйтесь от кредитов дороже ~12% прежде чем начинать инвестировать, и чем раньше вы это сделаете, тем меньше потеряете.

Теперь к варианту Омега имени Миши Козлова. Ситуация в чем-то зеркальная предыдущей: допустим, вы уже инвестировали 1,000,000, свободных средств у вас нет, но приспичило купить новую машину. Что делать – забирать деньги из инвестиций или брать кредит? Тут уже ответ не столь очевиден и сильно зависит от используемых инструментов инвестиций, горизонта планирования, сложностей и стоимости выведения денег из них и того, насколько дорого вы оцениваете собственное удобство и время в обеих вариантах. На мой взгляд, наиболее допустимый вариант – взять кредит, дождаться благоприятного момента для фиксации прибыли в инвестициях, погасить кредит, и заново обдумать вашу дальнейшую стратегию. Но всегда помните: если вы инвестируете параллельно с кредитами дороже 12% – вы теряете деньги большую часть времени.

Единственный допустимый вариант – это “поучиться”, вкладывая небольшие суммы денег, которые совершенно не жалко полностью потерять, пока вы с кредитами расплачиваетесь.

Комментариев: 25

Прошлый пост о кредитах и кредитках вызвал довольно интересное обсуждение, выдержки из которого хочется привести здесь и прокомментировать.

“Кредит на машину например приводит к тому, что по окончании срока у вас кредита у вас есть машина (т.е. какой-никакой asset (не стоит слушать Киёсаки всегда, а имхо даже вообще его не стоит слушать), который можно при экственных обстоятельствах продать.”

Во-первых, Кийосаки слушать конечно же не надо, т.к. он, если сказать мягко, писатель-фантаст, т.е. ничего из описанного в своих книгах не переживал на опыте. Ссылка была где-то у Макса Крайнова, для интересующихся.

Во-вторых, при любом кредите, на который вы что-то покупаете, конечно же нужно учитывать текущую стоимость того, что вы купили – будь это автомобиль, утюг или ремонт в квартире. Однако, если помнить о том, что все вещи теряют в цене со временем (кроме недвижимости иногда, некоторых предметов антиквариата, искусства и ювелирных изделий) – т.е., никакого положительного влияния на процентную ставку не оказывают.

Я же говорил не о том, что кредиты сами по себе однозначное зло – все зависит от ваших целей: хотите машину прямо *сейчас* – берите кредит, осознавая все риски и последствия. Однако, с инвестициями это несовместимо. Т.е., если вы хотите вкладывать деньги, до того, как начинать это делать, нужно избавиться от кредитов. Основной тезис именно такой.

“Касательно кредитной карты, честно говоря как-то мутно получилось, не увидел никакой пользы. Точнее одну- мили, но что бы накопить более менее разумные 50000 миль (все что ниже нафиг не нужно) нужно потратить ПОЛТОРА МИЛИОНА РУБЛЕЙ. В общем я бы давал другие советы”

Главная и основная польза, конечно же – отсутствие наличных в бумажнике. Однако с милями (да и с другими баллами) тоже можно включить фантазию – просто приведу свой комментарий:

если делать по такой кредитке корпоративные траты, которые потом возвращаются естественно, то 50,000 миль можно накопить очень быстро. Это, конечно, тоже не для всех подходит. Но с идеями здесь можно поиграться. Например, когда друзья планируют крупную покупку за наличные – сделайте ее по вашей кредитке, а они пусть вам отдадут наличные. Всем хорошо. Ну и т.п.

Комментариев: 10

Спасибо всем за отзывы на предыдущий пост – возможно, кто-нибудь возьмется провести сравнительный анализ предложенных инструментов? Я бы с удовольствием разместил его результаты с комментариями здесь, естественно сославшись на автора со всеми возможными kudos. Желающие – буде таковые найдутся – пишите в комменты!

За 1.5 месяца, которые прошли с момента написания прошлой заметки о бюджетировании и планировании, я думаю, у всех желающих была возможность попробовать наладить этот процесс и посмотреть на статьи расходов, идентифицировать gaps и составить план по выходу из финансового кризиса – если, конечно, таковой имел место быть :)

Как неоднократно упоминалось, первейшей вашей целью до того как начинать задумываться о долгосрочном инвестировании должно стать полное избавление от так называемых потребительских кредитов – будь это “просто кредит” или кредит по кредитной карте (“что? зачем тогда ты советуешь заводить кредитные карты?” – об этом ниже).

Потребительские кредиты -

это зло. В этом плане я присоединяюсь к Максу Крайнову:

Причина одна – простая и скучная математика. Большинство потребительских кредитов и кредитов по кредитным картам имеет очень высокую стоимость денег: 18%-24% в лучшем случае, а у нас часто с учетом “платежей за обслуживание” и прочих спрятанных расходов эффективная ставка достигает 50%. К счастью, недавно вступил в действие закон, по которому банки обязаны раскрывать эффективную (т.е. определяющую реальную стоимость взятых вами денег) ставку – они, правда, пишут ее очень мелким и светло-серым шрифтом, но хорошо хоть пишут. Мне в свое время удалось взять потребительский кредит в Сити-банке под 14%, но сейчас предложений дешевле 18% я не видел. В любом случае, даже 14% – это очень дорого.

Но почему собственно мы должны погасить все кредиты до начала инвестиций? Ответ простой: фондовый рынок за историю наблюдений (с конца 19го века) рос со среднегодовым показателем 12%. Поэтому любой кредит дороже 12% делает ваши инвестиции более-менее бессмысленными в долгосрочной перспективе. Нет, вы конечно можете сыграть в рулетку и вложиться в ПИФ, “признанный ПИФом номер 1 по итогам прошлого года” или в московскую недвижимость, но в этом случае вы должны 1) очень хорошо понимать, что вы делаете 2) вкладывать деньги на очень короткий срок. В общем, все эти нюансы мы обсудим позднее по мере разбора фондового рынка и различных инструментов инвестиций, но вообще это простое правило никого еще не подводило: избавьтесь от кредитов, прежде чем инвестировать. Возврат кредита с 14% ставкой абсолютно равноценен вкладыванию денег под 14% с гарантированным уровнем доходности. Поверьте, нет инвестиций, которые со 100% гарантией приносят 14% годовых.

Поправка на российскую действительность. На западе консультанты обычно советуют избавляться от всех кредитов, кроме ипотеки – 1) вам нужно где-то жить 2) т.к. это кредит обеспеченный, ставки по нему 5-6% и даже ниже. Т.к. в нашей стране ипотека в связи с мировым кризисом только подорожала и реальные предложения сейчас в районе 11%, по сравнению с 9% даже год назад, то даже ипотека становится очень нежелательным кредитом в контексте инвестиций. А уж если вспомнить про плавающую ставку… Понятно, что в силу правила 1) иногда выбора особо нет. Но за рамками ипотеки – кредитов быть не должно (есть конечно случаи, когда вы можете взять необеспеченный кредит под 5-6% годовых, а то и вообще беспроцентный, но это случается очень редко и тогда способ получения денег настолько очевиден, что этот блог, опять же, совершенно не понадобится).

Итак, даже не думайте об инвестициях серьезно до того, пока не разберетесь с кредитами.

Кредитные карты

Почему же тогда кредитные карты – это, гм, добро? Опять же, причина очень простая – grace period, т.е. период (в России равный 50 дням), когда вы не должны платить проценты за ваши траты, т.е. фактически 50-дневный беспроцентный кредит. В самом по себе этом факте ничего сверхъестественно хорошего нет, кроме большого удобства от отсутствия наличных в кошельке – есть конечно вариант жить по кредитке и “прокручивать” зарплату в течение 50 дней, зарабатывая 0.5-1% на коротких кредитах, но это интересно, только если у вас есть кредитка с лимитом (а значит и месячная зарплата в этом же размере) тысяч в 100 долларов, но тогда опять же – этот блог не для вас.

Однако же, главный плюс кредиток, из моего субъективного опыта – это ко-брендинговые программы, позволяющие вам накапливать разные “баллы” во всяческих программах лояльности, просто совершая покупки по кредитке. Полезность данного вида карт естественным образом упирается в полезность конкретных программ лояльности, а это вопрос довольно субъективный.

На мой взгляд, большая часть из них совершенно бесполезна, за исключением одной-единственной категории: программы с авиалиниями. У меня лично кредитка ситибанка с Люфтганзой (miles-and-more), которая начисляет 1 милю за 30 рублей трат. Если учесть, что например апгрейд до бизнес-класса при перелете в США, где это наиболее критично, стоит от 35,000 до 50,000 миль, я уж не говорю просто про покупку билетов, при должной организации ваших трат можно летать сильно дешевле, комфортней, а иногда и вовсе бесплатно. Это, естественно, если вы при этом еще и часто летаете.

На этом о кредитах пока все – и до новых выпусков! ;)

Комментариев: 15

Также как для фондового рынка есть один простой рецепт разбогатеть – buy low, sell high (покупай дешево, продавай дорого), есть еще более простой рецепт как не обеднеть: если вы зарабатываете миллион долларов, а тратите миллион долларов и один цент – вас ждет нищета; если зарабатываете сто долларов, а тратите 99 – все будет ок (прошу прощения за вольный пересказ классика). Если кто-то не согласен с этим утверждением и считает, что решение всех финансовых проблем – больше зарабатывать, рекомендую к прочтению отличную заметку Макса Крайнова на этот счет. Для остальных остается вопрос – как на практике тратить меньше, чем зарабатываешь (вопрос отнюдь не праздный, особенно с учетом доступности кредитов) – мы вроде как собрались обсуждать инвестиции, поэтому сначала было бы неплохо найти, что инвестировать. Если у вас проблем с этим пунктом нет – можете дальше не читать :)

Бюджетирование, планирование и контроль – ответ на этот вопрос. Многие начинают вести бюджет, но быстро разочаровываются в этом занятии, в основном, в силу двух причин: недостаток личной дисциплины / времени и кажущаяся невозможность соблюдения бюджета. Я не исключение. Однако же, есть простые практические шаги, которые могут помочь с этими проблемами справиться:

1. Во-первых, не пытайтесь придумывать бюджет из головы.  Не надо говорить себе – “я хочу тратить на еду 500 долларов, на одежду – 200, а на развлечения – 100″ – это никогда не будет работать. Начните с мониторинга расходов в течение минимум 3 месяцев. Живите как жили всегда, но записывайте ваши расходы, хотя бы в нескольких общих категориях. И только по итогам анализа этих данных можно составить реалистичный бюджет, который уже можно подправить исходя из ваших целей.
2. “Пакетируйте” задачи по записи расходов. Не нужно записывать каждую трату в момент ее совершения или даже просто каждый день. Я почти все расходы стараюсь делать по пластиковым картам – это самый простой вариант, т.к. все траты уже записаны в банковской выписке и их достаточно категоризировать раз в неделю. Если у вас такой возможности нет – собирайте чеки и разбирайте их, опять же, не чаще раза в неделю: иначе вас просто никогда не хватит на три месяца, не говоря уже о более длительном сроке – первоначальный запал быстро проходит.
3. Не будьте перфекционистами и не пытайтесь создать идеальное разветвленное дерево категорий расходов из 150 пунктов. Вполне достаточно 7-9, к тому же, их всегда можно подправить по ходу.
4. Инструмент важен, но вторичен. Как и в целом в IT – не надо пытаться автоматизировать хаос. Сначала дисциплинируйте себя по предыдущим двум пунктам, и только потом выбирайте и начинайте использовать удобный инструмент. Я использую Microsoft Money. Это очень мощная программа, которая позволяет делать все, что можно, к тому же, интегрирована со многими западными банками и брокерами. Большинству весь набор этих функций не нужен, поэтому можно использовать Excel или Google Docs, а то и просто – бумажный блокнот (хотя это конечно не самый лучший вариант). Кстати, если кто знает или пользуется другими программами для бюджетирования – поделитесь в комментариях? UPDATE: Спасибо всем, кто поделился отзывами! Всем неопределившимся рекомендую заглянуть в комментарии – там очень много программ, из которых можно выбрать.

После того, как вы получите картину своих повседневных трат, посмотрите на них внимательно и сделайте реалистичные выводы о том, где можно тратить меньше, а где – наоборот. Хорошими примерами первой категории могут быть dining out и прочие развлечения, а также – безусловно – любые потребительские кредиты. Для второй – чаще всего в недосмотре остаются любые инвестиции – с целью сохранить / преумножить, либо в саморазвитие для достижения каких-либо целей на будущее (но это мы уже вторгаемся в область lifestyle planning, о которой я скорее буду писать в Байтах, чем в Баксах).

Каким должен быть “хороший” бюджет – зависит от человека и от ситуации. Понятно, что процентное соотношение трат на еду, жилье итп зависит от дохода, стиля жизни, семейного положения и т.п. Однако же, независимо от всех этих обстоятельств, две бюджетные цели должны быть у любого разумного человека:

• Во-первых, избавиться от всех потребительских кредитов и долгов по кредитным картам (подробней об этом, как уже говорилось – в следующих постах)
• Во-вторых, с каждого дохода откладывать минимум 5% (лучше 10%; естественно, если ваш годовой доход к примеру, семизначный в долларах, этот процент должен быть сильно выше – но я не думаю, что в этом случае вам нужны мои советы :)) для инвестиций. Сколько конкретно откладывать – зависит от ваших целей. Факт в том, что они у вас должны быть, опять же, до того, как вы начнете инвестировать. Но об этом опять же позже.

В общем, начните действовать по плану описанному выше, кастомизировав его для ваших нужд, со временем этот процесс дойдет до автоматизма, вы научитесь “жить по средствам” и мы сможем наконец перейти к обсуждению инвестиций :)

Комментариев: 42

Сначала я долго пытался заранее структурировать все возможные темы, четко выстроить в голове последовательность шагов, и только затем начать этот блог. Однако же нет смысла пытаться объять необъятное, а итеративный подход давно доказал свое преимущество, так что – ввяжемся в бой, а там посмотрим. Для тех, кто сюда попал впервые: о проекте.

Вопрос управления личными финансами разбивается на несколько категорий или этапов. Классифицировать можно конечно по-разному, мы же давайте примем за основу вот такой вариант:

• Бюджетирование, планирование и контроль текущих доходов и расходов. Эта часть многим кажется ужасно скучной, но без некой дисциплины в повседневности и понимания, куда и сколько вы тратите, где могли бы сэкономить, а где – наоборот, вам никогда не удастся перейти к инвестированию и прочим важным аспектам.
• Кредиты, кредитные карты и их место в личном портфеле. Кредитный бум обрушился на Россию, а как кредитами пользоваться (и пользоваться ли) – никто нам не объяснял. В будущем я надеюсь рассмотреть эту тему подробно одной из первых, а вообще – rule of thumb: если у вас есть кредиты дороже 10-12% годовых, избавляйтесь от них в первую очередь – до того, как начнете инвестировать. Почему и как – обсудим подробно позже.
• Пенсия. После того, как вы разобрались с первыми двумя пунктами, надо разобраться с пенсией. К сожалению, в России пенсионная система находится в самом зачаточном состоянии: тогда как в США на ваших пенсионных счетах имеется множество налоговых льгот и некоторое разнообразие в инструментах, у нас единственная (!) льгота – то, что ваш пенсионный счет не могут отобрать по решению суда при конфискации имущества. Это наверное хорошо для нашей непредсказуемой страны, но совершенно недостаточно. Добавьте сюда очень маленькие суммы, которые вы можете вкладывать на свой пенсионный счет и очень ограниченный набор инструментов, куда могут инвестировать управляющие компании, и толку от пенсионного законодательства России можно считать что и нет. Таким образом, нужно искать альтернативы.
• Фондовый рынок. Самое, пожалуй, интересное во всей этой теме, и как самое интересное – остается напоследок :) Как работает фондовый рынок? Как оценивать компании? Что такое акции и облигации? Как выбрать ПИФ и стоит ли? Что насчет более сложных инструментов - опционов, фьючерсов и т.п.? Как открыть счет в российском или американском брокере? Как грамотно составить портфель инвестиций и управлять соотношением риск / возврат?

Как упоминалось в предисловии, я не планирую давать какие-то советы. Мне интересно поделиться с вами знаниями, теорией и практикой того, как все устроено и работает, давать какое-то направление мысли и идеи, а дальше участвовать в диалоге. Пока мне видится, что мы быстро рассмотрим первые три пункта и подробно и надолго увязнем в последнем – фондовом рынке. По-крайней мере, вашим отзывам это соответствует :)

Комментариев: 8